巴菲特 P 66
巴菲特
作者：魯文斯坦
第66，共153。
現在的問題是我像會計師或是保險精算師那樣來考慮問題。我所做出的反應就是對消費者解釋所有的事實，並且完成所有的數學計算，然後向她表明她買了我們的贈券是多麼合算。我想我能說服一群數學家、保險精算師、證券分析家乃至會計師，……但是卻無法說服家庭主婦們。
巴菲特又從來自于伯克希爾的資金源存取出4500萬投入到銀行股票中。
迄今為此，他在這場危險遊戲中仍舊安然無恙。他代表三個公司進行投資，它們分別是伯克希爾，藍籌公司以及戴維斯菲爾德公司，它們各自有獨立的股東群，而他也肩負着辦好每一家公司的責任。他該把《華盛頓郵報》放入三個口袋中的哪一個呢？喜詩糖果公司又該放在哪兒呢？巴菲特小心翼翼地想儘量公平一些，即便如此，利益衝突還是不可避免的。要安排好這件事情的確非常困難，而且也很不符合巴菲特的性格。
況且只要哪件事情一旦複雜化，證券稽查人員就會理直氣壯地盯上你。
在這場令人震驚的遊戲中，有位經紀人向巴菲特提供加州帕薩迪納的韋斯科貝格公司股票。這家公司擁有一定量的儲蓄與貸款。巴菲特知道韋斯科公司，從60年代中期開始，他每年都讀它的年度報表——和他曾經讀過的成千上萬份儲備與貸款報表一樣。韋斯科公司股在市場上交易價只有十幾美
①元，比它的賬面價值的一半還低 .巴菲特和芒格查核了一番，芒格也認為韋斯科公司股很便宜，於是藍籌公司便買入了它8%的份額。此時是1972年夏天，韋斯科財務公司還是一個很小的，只有200萬美元投資的公司；但到了1973年1月，它便宣佈要和加州的另一家擁有儲蓄和貸款業務的聖。芭芭拉財務公司兼併。
巴菲特和芒格立即得出了同樣的結論：“韋斯科公司準備放棄這個商店。
在兼併的條件中，韋斯科股票的持有者將把他們手中持有的低估的股票換成聖。芭芭拉的股票，而後者的股票又似乎高估了。引自巴菲特的話說：
我看過這些條件之後簡直不敢相信它們，我把宣佈的條件告訴了芒格，他也同樣認為難以置信。但這確實是白紙黑字地寫在道。瓊斯的行情牌上的。
芒格想多買進一些韋斯科公司的股票，並希望藉此可以阻止兼併。因為兼併要根據股東投票來決定，巴菲特則不然，他屬於能對偶爾的損失堅忍克己的人。他說：「要是為這事痛苦，那可真是個錯誤。」然而芒格堅持自己的做法。
在後來的六周裡，藍籌公司買下了每一張出現的股票，逐漸積累了股票總數的20％。
可是，他們還是無法阻止兼併，並且現在藍籌公司已經陷得太深。正如芒格所說的，他們就像落入鼠夾的耗子，已經放棄對乳酪的渴望了。
2月份時，芒格給韋斯科公司的總裁路易斯。R.文森蒂通了一次電話。
芒格遣詞用句顯得異常古怪。他說藍籌曾一直買進股票，目的是「想形成一種氛圍」，使文森蒂和其他韋斯科公司的董事不會因為感到任何的「道德的義務」而實施兼併。
而文森蒂堅持按原計劃施行。他發現藍籌公司可以隨心所欲地投票反對自己，而且還會勸說其他股東也這樣做。在芒格看來，這個民粹派人士的行徑簡直無比低俗。他曾是一位德高望重的人，自信在這兩個人之間沒有任何問題是解決不了的。
他宣稱說自己很喜歡韋斯科公司的管理方式。而且尤其是文森蒂與巴菲特和芒格是同種類型的人。實際上，芒格多次表示如果文森蒂親自過問他，兩人面對面地交談的話，藍籌公司就會停止購進股票。
文森蒂覺得這簡直是古怪之至。他無法理解芒格在常規的商業交易中竟會對道德有如此執著和喜愛，然而這也正反映出芒格與人不同之處，他是一個堅持舊式學堂倫理觀念的人。他從未試圖引用本傑明。富蘭克林的語句，但他卻認為富蘭克林的箴言比任何商學院所教的東西都更有價值。
不論是身在商界內外，芒格都恪守紳士應有的禮數，他執著地走自己的路，卻對最後結果的褒貶評價看得很淡。當醫生給他作了一個極其拙劣的白內障手術而致使他視力減退時，他竟毫無怨言地承認發生這種事會有10%的概率，從而開始熱衷于研究眼科學。
在私人生活上，芒格相當積極主動，繼貝洛斯墮胎一案之後，他為洛杉磯設立墮胎診所立下了汗馬功勞。身為古德。薩馬林坦醫院的志願主席，他徹底重組了醫院的工作團和專家組，只是他也會欺負一下醫生，就像他曾在當地計劃生育活動中欺負手下受託人一樣。巴菲特給人平易近人的感覺，而
① 對大多數銀行而言，賬面價值是很有用的尺度。因為銀行資產由貸款和其他金融資產構成，所以類如品
牌等無形資產通常不太重要。
共和黨人芒格則儼然位高任重，他飛奔進會議室，搜腸刮肚找出一些亂七八糟的故事來講，彷彿是一位戴着形狀嚇人並且放大若干倍的眼鏡的獨眼哲學家兼國王。
「查理十分有趣，同時也非常自大。」巴菲特圈子中的一位成員說，「他信奉一種貴族式的觀點，總覺得世界上有一群經挑選出來的富有才華並且事業卓越的人，而他自己正是其中之一。」
芒格總是開玩笑說要建立一個芒格的「王朝」，當他與第一個妻子——「第一夫人」——離婚以後，就開始閲讀各種訃告，期望能為他臆想中的後代找一個具有他認可的品質的寡婦，他和他的「第二夫人」養育了8個小芒格君王和貴婦。
巴菲特又從來自于伯克希爾的資金源存取出4500萬投入到銀行股票中。
況且只要哪件事情一旦複雜化，證券稽查人員就會理直氣壯地盯上你。
在這場令人震驚的遊戲中，有位經紀人向巴菲特提供加州帕薩迪納的韋斯科貝格公司股票。這家公司擁有一定量的儲蓄與貸款。巴菲特知道韋斯科公司，從60年代中期開始，他每年都讀它的年度報表——和他曾經讀過的成千上萬份儲備與貸款報表一樣。韋斯科公司股在市場上交易價只有十幾美
①元，比它的賬面價值的一半還低 .巴菲特和芒格查核了一番，芒格也認為韋斯科公司股很便宜，於是藍籌公司便買入了它8%的份額。此時是1972年夏天，韋斯科財務公司還是一個很小的，只有200萬美元投資的公司；但到了1973年1月，它便宣佈要和加州的另一家擁有儲蓄和貸款業務的聖。芭芭拉財務公司兼併。
巴菲特和芒格立即得出了同樣的結論：“韋斯科公司準備放棄這個商店。
在兼併的條件中，韋斯科股票的持有者將把他們手中持有的低估的股票換成聖。芭芭拉的股票，而後者的股票又似乎高估了。引自巴菲特的話說：
我看過這些條件之後簡直不敢相信它們，我把宣佈的條件告訴了芒格，他也同樣認為難以置信。但這確實是白紙黑字地寫在道。瓊斯的行情牌上的。
芒格想多買進一些韋斯科公司的股票，並希望藉此可以阻止兼併。因為兼併要根據股東投票來決定，巴菲特則不然，他屬於能對偶爾的損失堅忍克己的人。他說：「要是為這事痛苦，那可真是個錯誤。」然而芒格堅持自己的做法。
在後來的六周裡，藍籌公司買下了每一張出現的股票，逐漸積累了股票總數的20％。
可是，他們還是無法阻止兼併，並且現在藍籌公司已經陷得太深。正如芒格所說的，他們就像落入鼠夾的耗子，已經放棄對乳酪的渴望了。
2月份時，芒格給韋斯科公司的總裁路易斯。R.文森蒂通了一次電話。
芒格遣詞用句顯得異常古怪。他說藍籌曾一直買進股票，目的是「想形成一種氛圍」，使文森蒂和其他韋斯科公司的董事不會因為感到任何的「道德的義務」而實施兼併。
而文森蒂堅持按原計劃施行。他發現藍籌公司可以隨心所欲地投票反對自己，而且還會勸說其他股東也這樣做。在芒格看來，這個民粹派人士的行徑簡直無比低俗。他曾是一位德高望重的人，自信在這兩個人之間沒有任何問題是解決不了的。
他宣稱說自己很喜歡韋斯科公司的管理方式。而且尤其是文森蒂與巴菲特和芒格是同種類型的人。實際上，芒格多次表示如果文森蒂親自過問他，兩人面對面地交談的話，藍籌公司就會停止購進股票。
文森蒂覺得這簡直是古怪之至。他無法理解芒格在常規的商業交易中竟會對道德有如此執著和喜愛，然而這也正反映出芒格與人不同之處，他是一個堅持舊式學堂倫理觀念的人。他從未試圖引用本傑明。富蘭克林的語句，但他卻認為富蘭克林的箴言比任何商學院所教的東西都更有價值。
不論是身在商界內外，芒格都恪守紳士應有的禮數，他執著地走自己的路，卻對最後結果的褒貶評價看得很淡。當醫生給他作了一個極其拙劣的白內障手術而致使他視力減退時，他竟毫無怨言地承認發生這種事會有10%的概率，從而開始熱衷于研究眼科學。
在私人生活上，芒格相當積極主動，繼貝洛斯墮胎一案之後，他為洛杉磯設立墮胎診所立下了汗馬功勞。身為古德。薩馬林坦醫院的志願主席，他徹底重組了醫院的工作團和專家組，只是他也會欺負一下醫生，就像他曾在當地計劃生育活動中欺負手下受託人一樣。巴菲特給人平易近人的感覺，而
① 對大多數銀行而言，賬面價值是很有用的尺度。因為銀行資產由貸款和其他金融資產構成，所以類如品
牌等無形資產通常不太重要。
共和黨人芒格則儼然位高任重，他飛奔進會議室，搜腸刮肚找出一些亂七八糟的故事來講，彷彿是一位戴着形狀嚇人並且放大若干倍的眼鏡的獨眼哲學家兼國王。
「查理十分有趣，同時也非常自大。」巴菲特圈子中的一位成員說，「他信奉一種貴族式的觀點，總覺得世界上有一群經挑選出來的富有才華並且事業卓越的人，而他自己正是其中之一。」
芒格總是開玩笑說要建立一個芒格的「王朝」，當他與第一個妻子——「第一夫人」——離婚以後，就開始閲讀各種訃告，期望能為他臆想中的後代找一個具有他認可的品質的寡婦，他和他的「第二夫人」養育了8個小芒格君王和貴婦。
