巴菲特 P 78
巴菲特
作者：魯文斯坦
第78，共153。
伯恩在全國範圍內關閉了100家辦公機構，裁員將近一半之多，但這還不夠。華盛頓特區的保險業監管威脅伯恩，要他停止關門，除非GEICO能找到其他承保人，來承擔一部分客戶 （這就是所謂的再保險）。伯恩做出同意的樣子，但到了7月初，行業領導人斯泰特。法姆卻象個隨意的旅遊者一樣棄他而去。
現在GEICO的財產值跌到了最低點，巴菲特非常敏鋭地開始對涉足於GEICO產生了興趣——但是和往常一樣，他找來其他人為他的介入掃平道路。遵照巴菲特的旨意，凱。格雷厄姆給伯恩打電話說：「有一位貴賓想見見你。」伯恩說另找一個時間。
後來伯恩接到了GEICO年長的政治家洛裡默。戴維森打來的電話，詢問伯恩是否確實有怠慢沃倫。巴菲特一事。當他聽說確有其事時，不禁大聲叫道：「你這頭蠢驢！快到他那兒去一趟！」
7月裡，在《郵報》董事會會議召開的前夜，伯恩來到格雷厄姆的大廈①裡。此時GEICO的股票只值2美元一股了 .這個一度不可征服的公司正面臨着成為保險業有史以來最慘痛的失敗者的危險——用巴菲特的話來說就是「保險業裡的泰坦尼克事件。」
巴菲特領着伯恩走進富麗堂皇，天花板高懸于頭頂的圖書館時，一種神秘的回憶向他襲來。25年前，當他敲開GEICO的大門，由看門人領到洛裡默。戴維森面前的情景又浮現在眼前，雖然他的處境完全變了，但做法還和從前一樣。他又一次渴望盡全力地瞭解GEICO的情況。
據面色紅潤的伯恩回憶說，巴菲特和他談了好幾個小時。
我們大概談到凌晨二三點鐘左右，他想知道我要採取的措施。我對企業生存下去的能力的看法如何。記得我們談到了家庭，還有一些別的東西，一直談到深夜。但大多數內容都是關於GEICO的，我敢說大概有80％的談話都是我在說。
巴菲特几乎無所不知了。GEICO依然保持低成本營運法 （沒有銷售代理人），這方法曾使它很有優勢。粗略地說，GEICO每1美元的利潤有15美分用於費用，而其他承保人大約平均花費24美分，因而GEICO收費可以低一些，於是在挑選客戶時就更具有選擇性。最近幾年來，GEICO顯然放棄了這個成功的辦法，但它潛在的成本優勢依舊沒有變化。
巴菲特相信只要它能平安度過當前的危機，它的贏利能力就可以得到恢復。
即使當GEICO陷入徹底的混亂而且面臨破產的威脅時，天才的巴菲特還是清醒地看到了這一點。和60年代的美國捷運一樣，它是「一個正在度過一段困難時期的偉大的企業」。而且即使是在這樣艱難的時期，他也能預見到暴風雨是會過去的。
這天晚上，巴菲特親自對伯恩評價了一番，伯恩給他的印象很深；他的談話就像一個業主，而不是經理或官僚，他堅毅果斷，精力充沛，而這正是危機時期所需要的。也許他性情多變因而不能平和地率領部下，但作為一個
① 如果要同現在價格比較，必須考慮在1994 年左右GEICO 曾經以1 ∶5 的比例拆股。
戰爭時期的將領，巴菲特認為他是絶好的人選。
我並沒有問，「傑克，這需要多長時間？」這根本無法預測，（但是）傑克對這個問題的方方面面都理解得很透徹。
反正，伯恩一定會去做的，而且一旦他去做了，股票自身就會證明這是一筆不錯的交易——也許比這還好。
在伯恩離開幾小時以後，巴菲特起床給戈德曼。薩克斯交易所的經紀人羅納德。古特曼打了個電話，指示以2 18 的價格買進50萬股，並說隨時都準備「買它幾百萬股」。在《郵報》董事會會議上，暈頭暈腦的巴菲特泄露出消息：「我剛剛投資了一家興許會破產的企業。
也許下周，所有的投資都會化為泡影。」但是一旦他越界了，他就絶對不會停下。伯克希爾很快便投資了400多萬美元到GEICO的股票上。
伯恩後來說：「在凱家的那個晚上是一個轉折點。」但GEICO還遠遠沒有脫離危險。它需要的是，首先，說服管理當局給它足夠的時間；第二，說服競爭者提供給它再保險，以此來減小GEICO發生損失的風險。
巴菲特為伯克希爾提供了再保險，同時還給特區的保險業督察馬克西米利安。沃勒克打了個電話。事實上，巴菲特認為如果伯克希爾在深思熟慮後對GEICO投入了數百萬美元，那麼沃勒克也許就不該這麼著急地要把它關閉掉。
與此同時，伯恩也在爭取使其他承保人同意承擔再保險——但僅僅以「如果」二字作擔保是不夠的， GEICO必須籌集到新的資本。伯恩跑遍了華爾街上的8家公司，都一一遭到了拒絶。他極度沮喪地回到了當時還是個小公司的所羅門兄弟公司。
所羅門公司的第二把手約翰。古特弗倫德早已直言不諱地拒絶過了伯恩。但是有位名叫邁克爾。弗裡凱爾的初級研究分析家曾約請伯恩在午飯後和所羅門談一談，由於伯恩要到樓裡來，古特弗倫德便同意讓他順路拜訪一下自己的辦公室。
當伯恩坐定以後，古特弗倫德拿走嘴裡叼着的雪茄，衝他很不高興地冷笑了一下，「不知道誰會買你想兜售的這該死的再保險協議。」他說道。
伯恩心平氣和地答說：「你對自己所說的該死的東西一無所知。」
現在GEICO的財產值跌到了最低點，巴菲特非常敏鋭地開始對涉足於GEICO產生了興趣——但是和往常一樣，他找來其他人為他的介入掃平道路。遵照巴菲特的旨意，凱。格雷厄姆給伯恩打電話說：「有一位貴賓想見見你。」伯恩說另找一個時間。
7月裡，在《郵報》董事會會議召開的前夜，伯恩來到格雷厄姆的大廈①裡。此時GEICO的股票只值2美元一股了 .這個一度不可征服的公司正面臨着成為保險業有史以來最慘痛的失敗者的危險——用巴菲特的話來說就是「保險業裡的泰坦尼克事件。」
巴菲特領着伯恩走進富麗堂皇，天花板高懸于頭頂的圖書館時，一種神秘的回憶向他襲來。25年前，當他敲開GEICO的大門，由看門人領到洛裡默。戴維森面前的情景又浮現在眼前，雖然他的處境完全變了，但做法還和從前一樣。他又一次渴望盡全力地瞭解GEICO的情況。
據面色紅潤的伯恩回憶說，巴菲特和他談了好幾個小時。
我們大概談到凌晨二三點鐘左右，他想知道我要採取的措施。我對企業生存下去的能力的看法如何。記得我們談到了家庭，還有一些別的東西，一直談到深夜。但大多數內容都是關於GEICO的，我敢說大概有80％的談話都是我在說。
巴菲特几乎無所不知了。GEICO依然保持低成本營運法 （沒有銷售代理人），這方法曾使它很有優勢。粗略地說，GEICO每1美元的利潤有15美分用於費用，而其他承保人大約平均花費24美分，因而GEICO收費可以低一些，於是在挑選客戶時就更具有選擇性。最近幾年來，GEICO顯然放棄了這個成功的辦法，但它潛在的成本優勢依舊沒有變化。
巴菲特相信只要它能平安度過當前的危機，它的贏利能力就可以得到恢復。
即使當GEICO陷入徹底的混亂而且面臨破產的威脅時，天才的巴菲特還是清醒地看到了這一點。和60年代的美國捷運一樣，它是「一個正在度過一段困難時期的偉大的企業」。而且即使是在這樣艱難的時期，他也能預見到暴風雨是會過去的。
這天晚上，巴菲特親自對伯恩評價了一番，伯恩給他的印象很深；他的談話就像一個業主，而不是經理或官僚，他堅毅果斷，精力充沛，而這正是危機時期所需要的。也許他性情多變因而不能平和地率領部下，但作為一個
① 如果要同現在價格比較，必須考慮在1994 年左右GEICO 曾經以1 ∶5 的比例拆股。
戰爭時期的將領，巴菲特認為他是絶好的人選。
我並沒有問，「傑克，這需要多長時間？」這根本無法預測，（但是）傑克對這個問題的方方面面都理解得很透徹。
反正，伯恩一定會去做的，而且一旦他去做了，股票自身就會證明這是一筆不錯的交易——也許比這還好。
在伯恩離開幾小時以後，巴菲特起床給戈德曼。薩克斯交易所的經紀人羅納德。古特曼打了個電話，指示以2 18 的價格買進50萬股，並說隨時都準備「買它幾百萬股」。在《郵報》董事會會議上，暈頭暈腦的巴菲特泄露出消息：「我剛剛投資了一家興許會破產的企業。
也許下周，所有的投資都會化為泡影。」但是一旦他越界了，他就絶對不會停下。伯克希爾很快便投資了400多萬美元到GEICO的股票上。
伯恩後來說：「在凱家的那個晚上是一個轉折點。」但GEICO還遠遠沒有脫離危險。它需要的是，首先，說服管理當局給它足夠的時間；第二，說服競爭者提供給它再保險，以此來減小GEICO發生損失的風險。
巴菲特為伯克希爾提供了再保險，同時還給特區的保險業督察馬克西米利安。沃勒克打了個電話。事實上，巴菲特認為如果伯克希爾在深思熟慮後對GEICO投入了數百萬美元，那麼沃勒克也許就不該這麼著急地要把它關閉掉。
與此同時，伯恩也在爭取使其他承保人同意承擔再保險——但僅僅以「如果」二字作擔保是不夠的， GEICO必須籌集到新的資本。伯恩跑遍了華爾街上的8家公司，都一一遭到了拒絶。他極度沮喪地回到了當時還是個小公司的所羅門兄弟公司。
所羅門公司的第二把手約翰。古特弗倫德早已直言不諱地拒絶過了伯恩。但是有位名叫邁克爾。弗裡凱爾的初級研究分析家曾約請伯恩在午飯後和所羅門談一談，由於伯恩要到樓裡來，古特弗倫德便同意讓他順路拜訪一下自己的辦公室。
當伯恩坐定以後，古特弗倫德拿走嘴裡叼着的雪茄，衝他很不高興地冷笑了一下，「不知道誰會買你想兜售的這該死的再保險協議。」他說道。
伯恩心平氣和地答說：「你對自己所說的該死的東西一無所知。」
