巴菲特 P 122
巴菲特
作者：魯文斯坦
第122，共153。
奧馬哈有位經紀人好像無所不知地說：「巴菲特的人際網是最好的。」於是華爾街再次聲嘶力竭地嚷嚷：小人物是比不上這位專家的。
巴菲特的確有幾次生意談判，如所羅門，是通過私人關係完成的，而且巴菲特的人際圈子的確不小。但他多數的投資是在市場上買的股票。事實上他要求經紀人不要用反覆無常的主意來分散他的注意力。據芒格說，自從有了第一次後，巴菲特就開始用自己的私人關係搞調查了。
與巴菲特通常的持股時間相比，小道消息的價值是很模糊的，人們很難想象這些消息在5年後是否還有用。但沒有過這種主意且嫉妒巴菲特的成功的人也因此得到瞭解脫。有一次有位投資者要求再買伯克希爾，他的曼哈頓的經紀人恨恨地說：「沃倫也會犯錯誤。」巴菲特遭嫉恨一點也不奇怪，因為他老是嘲笑別人信賴的複雜的「工具」。
那些研究年度報告沒他勤奮的人也不願相信，特別是像他自己說的那樣發現股票的。有位金融編輯探尋到，巴菲特的「秘密」也許是有一個藏在凱威特廣場深處的「黑匣子」吧？
巴菲特再三聲明他沒有什麼神秘的捷徑，也沒有水晶球。有一次，有位經紀人在買房子時向巴菲特請教對利率的看法，巴菲特戲謔地說：「只有兩個人知道。他們都住在瑞士，但意見完全相反。」
巴菲特干的大多數事情，如讀報紙和貿易報告，小的投資者也能幹。他深深感到許多靈敏人的想法都錯了。小人物也可在市場中投資，只要他們堅持構造自己的格雷厄姆和多德網。但他發現，人們要麼想一口吃成個胖子，要麼永遠不吃。
很多人都「不正常」地要把事情弄複雜。這個毛病也傳染到了巴菲特一家。
他的姐姐多麗絲有一次曾想通過賣「無擔保選擇權」來增加收入——正是巴菲特鄙視的那種市場輪盤賭。當黑色星期一到來時，愛冒險的多麗絲發現自己背了140萬美元的債。沃倫同意由他安排多麗絲的生計，她可每月得到一定的津貼。但他很坦率地拒絶代她償債，一點選擇的餘地也沒有。
多麗絲受到了很大的傷害，從此她對沃倫總是冷冷的，他也因此受到了傷害。但他的本性不允許他幫助一個投機者，誰都不能讓巴菲特改變規則，就連親姐姐也不行。
當然，對格雷厄姆和多德亦步亦趨並不是多麗絲（和其他大多數人）這樣的人做得到的，只是巴菲特有這樣的天賦。隨便提起一種股票，任何一種股票，巴菲特都能概括地說出它的事實情況，就像他小時候靠記憶背出各地城市的人口一樣。他的數字能力也同樣使同事們目瞪口獃。 （巴菲特在解釋自己的心算愛好時說，如果他「腦袋」裡不理解數字，他就完全不理解了，因此他不用計算機。
）
人們習慣于用機械術語來形容他的思維。多麗絲自己就反覆描述過沃倫的「屏幕」上的信息反應有多快；麥克。戈德伯克曾談起他憑記憶「複述」
了保險政策。他腦袋裏的這種快速篩選索引卡的能力使他能回憶起過去的情況，通過無語的回憶發展成一種投資本能。而普通的投資者腦袋裏可沒有計算器，也沒有現成清晰的百科全書。
這不是說巴菲特不可能成為榜樣。 （太德。威廉可以造就一個不壞的擊球手，雖然不是400碼的擊球手。）每個人都有權採取把股票當作部分業務的分析方法，而不是隻在屏幕上一閃而過，就像每人都有權進行購買權交易一樣。
芒格認為巴菲特的風格是「很值得學習的」。
請別誤會，我並不認為有數萬人幹得都不錯，但是，成百上千的人幹得的確比他們料想的要強。這要一分為二地看。
但部分「二元性」是人們常把「簡單」與「容易」混為一談。巴菲特的方法是直接了當，從這種意義上講是「簡單」的。但做起來又不容易。評價可口可樂這樣的公司需要有由多年經驗形成的睿智，還有很強的主觀因素。
有位伯克希爾的股東抱怨說像可口可樂這樣的特權經營者太少了。芒格尖酸地批評他說：「哪有那麼容易的事；你干兩三回，就指望一家人一輩子都有錢花？」
巴菲特說這不需要正式的教育，也不需要高智商，要緊的是氣質。他講了一個在商學院做的小遊戲。假設他在一次講課時說，每個學生都可得到每位同學將來收入的十分之一，他們願意選誰？學生們可以左挑右挑。巴菲特發現他們選的不一定是最聰明的同學，而是有如下氣質的人：忠誠，有活力，有原則，有頭腦。
最要緊的是對自己判斷的信心，使你保持冷靜，免得「亂了手腳」。表現在市場上就是，如果你認識到了某種股票的價值 （公司的價值），那麼關於它下跌的消息就不會引起你的恐慌。事實上巴菲特在每次投資之前都要完全相信它，這樣即使市場連續幾年處在崩潰的邊緣，沒有一點股價上升的好消息時，他也會為擁有這樣的股票而自豪。這聽起來很特別，但人們的房子並沒有每天的報價，多數人卻不會為擔憂它的價值而失眠。
巴菲特就是這樣看可口可樂的。
當1989年2月，他的這次投資公開之後，伯克希爾。哈撒韋的股票也像注入了二氧化碳一樣咕咕冒泡。它賣到了4800美元一股，僅6個月之後它又上漲了66％，到了8000美元。
現在值38億美元的巴菲特好像是專為這項新投資而生的。他很快就成了可口可樂主義的提倡者。他會向每位願聽的人背誦可樂在世界各國的人均消費量，或按它的財務成分分析每罐可樂。他知道它的銷售情況和增長率。
巴菲特的確有幾次生意談判，如所羅門，是通過私人關係完成的，而且巴菲特的人際圈子的確不小。但他多數的投資是在市場上買的股票。事實上他要求經紀人不要用反覆無常的主意來分散他的注意力。據芒格說，自從有了第一次後，巴菲特就開始用自己的私人關係搞調查了。
那些研究年度報告沒他勤奮的人也不願相信，特別是像他自己說的那樣發現股票的。有位金融編輯探尋到，巴菲特的「秘密」也許是有一個藏在凱威特廣場深處的「黑匣子」吧？
巴菲特再三聲明他沒有什麼神秘的捷徑，也沒有水晶球。有一次，有位經紀人在買房子時向巴菲特請教對利率的看法，巴菲特戲謔地說：「只有兩個人知道。他們都住在瑞士，但意見完全相反。」
巴菲特干的大多數事情，如讀報紙和貿易報告，小的投資者也能幹。他深深感到許多靈敏人的想法都錯了。小人物也可在市場中投資，只要他們堅持構造自己的格雷厄姆和多德網。但他發現，人們要麼想一口吃成個胖子，要麼永遠不吃。
很多人都「不正常」地要把事情弄複雜。這個毛病也傳染到了巴菲特一家。
他的姐姐多麗絲有一次曾想通過賣「無擔保選擇權」來增加收入——正是巴菲特鄙視的那種市場輪盤賭。當黑色星期一到來時，愛冒險的多麗絲發現自己背了140萬美元的債。沃倫同意由他安排多麗絲的生計，她可每月得到一定的津貼。但他很坦率地拒絶代她償債，一點選擇的餘地也沒有。
多麗絲受到了很大的傷害，從此她對沃倫總是冷冷的，他也因此受到了傷害。但他的本性不允許他幫助一個投機者，誰都不能讓巴菲特改變規則，就連親姐姐也不行。
當然，對格雷厄姆和多德亦步亦趨並不是多麗絲（和其他大多數人）這樣的人做得到的，只是巴菲特有這樣的天賦。隨便提起一種股票，任何一種股票，巴菲特都能概括地說出它的事實情況，就像他小時候靠記憶背出各地城市的人口一樣。他的數字能力也同樣使同事們目瞪口獃。 （巴菲特在解釋自己的心算愛好時說，如果他「腦袋」裡不理解數字，他就完全不理解了，因此他不用計算機。
）
人們習慣于用機械術語來形容他的思維。多麗絲自己就反覆描述過沃倫的「屏幕」上的信息反應有多快；麥克。戈德伯克曾談起他憑記憶「複述」
了保險政策。他腦袋裏的這種快速篩選索引卡的能力使他能回憶起過去的情況，通過無語的回憶發展成一種投資本能。而普通的投資者腦袋裏可沒有計算器，也沒有現成清晰的百科全書。
這不是說巴菲特不可能成為榜樣。 （太德。威廉可以造就一個不壞的擊球手，雖然不是400碼的擊球手。）每個人都有權採取把股票當作部分業務的分析方法，而不是隻在屏幕上一閃而過，就像每人都有權進行購買權交易一樣。
芒格認為巴菲特的風格是「很值得學習的」。
請別誤會，我並不認為有數萬人幹得都不錯，但是，成百上千的人幹得的確比他們料想的要強。這要一分為二地看。
但部分「二元性」是人們常把「簡單」與「容易」混為一談。巴菲特的方法是直接了當，從這種意義上講是「簡單」的。但做起來又不容易。評價可口可樂這樣的公司需要有由多年經驗形成的睿智，還有很強的主觀因素。
有位伯克希爾的股東抱怨說像可口可樂這樣的特權經營者太少了。芒格尖酸地批評他說：「哪有那麼容易的事；你干兩三回，就指望一家人一輩子都有錢花？」
巴菲特說這不需要正式的教育，也不需要高智商，要緊的是氣質。他講了一個在商學院做的小遊戲。假設他在一次講課時說，每個學生都可得到每位同學將來收入的十分之一，他們願意選誰？學生們可以左挑右挑。巴菲特發現他們選的不一定是最聰明的同學，而是有如下氣質的人：忠誠，有活力，有原則，有頭腦。
最要緊的是對自己判斷的信心，使你保持冷靜，免得「亂了手腳」。表現在市場上就是，如果你認識到了某種股票的價值 （公司的價值），那麼關於它下跌的消息就不會引起你的恐慌。事實上巴菲特在每次投資之前都要完全相信它，這樣即使市場連續幾年處在崩潰的邊緣，沒有一點股價上升的好消息時，他也會為擁有這樣的股票而自豪。這聽起來很特別，但人們的房子並沒有每天的報價，多數人卻不會為擔憂它的價值而失眠。
巴菲特就是這樣看可口可樂的。
當1989年2月，他的這次投資公開之後，伯克希爾。哈撒韋的股票也像注入了二氧化碳一樣咕咕冒泡。它賣到了4800美元一股，僅6個月之後它又上漲了66％，到了8000美元。
現在值38億美元的巴菲特好像是專為這項新投資而生的。他很快就成了可口可樂主義的提倡者。他會向每位願聽的人背誦可樂在世界各國的人均消費量，或按它的財務成分分析每罐可樂。他知道它的銷售情況和增長率。
