衍字化源。建十一子，曰衛王宗仁，簡王元膺，趙王宗紀，豳王宗輅，韓王宗智，莒王宗特，信王宗傑，魯王宗鼎，興王宗澤，薛王宗平。而鄭王宗衍最幼，其母徐賢妃也，以母寵得立為皇太子，開崇賢府，置官屬，後更曰天策府。衍為人方頤大口，垂手過膝，顧目見耳，頗知學問，能為浮艷之辭。元膺死，建以豳王宗輅貌類己，而信王宗傑于諸子最材賢，欲于兩人擇立之。而徐妃專寵，建老昏耄，妃與宦者唐文扆教相者上言衍相最貴，又諷宰相張格贊成之，衍由是得為太子。
建卒，衍立，謚建曰神武聖文孝德明惠皇帝，廟號高祖，陵曰永陵。建正室周氏號昭聖皇后，後建數日而卒，衍因尊其母徐氏為皇太后，後妹淑妃為皇太妃。太后、太妃以教令賣官，自刺史以下，每一官闕，必數人並爭，而入錢多者得之；通都大邑起邸店，以奪民利。
衍年少荒淫，委其政于宦者宋光嗣、光葆、景潤澄、王承休、歐陽晃、田魯儔等；以韓昭、潘在迎、顧在珣、嚴旭等為狎客；起宣華苑，有重光、太清、延昌、會真之殿，清和、迎仙之宮，降真、蓬萊、丹霞之亭，飛鸞之閣，瑞獸之門；又作怡神亭，與諸狎客、婦人日夜酣飲其中。嘗以九日宴宣華苑，嘉王宗壽以社稷為言，言發泣涕。韓昭等曰：「嘉王酒悲爾！」諸狎客共以慢言謔嘲之，坐上喧然。衍不能省也。
蜀人富而喜遨，當王氏晚年，俗競為小帽，僅覆其頂，俯首即墮，謂之「危腦帽」。衍以為不祥，禁之。而衍好戴大帽，每微服出遊民間，民間以大帽識之，因令國中皆戴大帽。又好裹尖巾，其狀如錐。而後宮皆戴金蓮花冠，衣道士服，酒酣免冠，其髻髽然，更施硃粉，號「醉妝」，國中之人皆效之。嘗與太后、太妃游青城山，宮人衣服，皆畫雲霞，飄然望之若仙。衍自作《甘州曲》，述其仙狀，上下山谷，衍常自歌，而使宮人皆和之。衍立之明年，改元乾德。

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乾德元年正月，祀天南郊，大赦，加尊號為聖德明孝皇帝。
二年冬，北巡，至于西縣，旌旗戈甲，連亙百餘里。其還也，自閬州浮江而上，龍舟畫舸，昭耀江水，所在供億，人不堪命。

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三年正月，還成都。
五年，起上清宮，塑王子晉像，尊以為聖祖至道玉宸皇帝，又塑建及衍像，侍立於其左右；又于正殿塑玄元皇帝及唐諸帝，備法駕而朝之。
六年，以王承休為天雄節度使。天雄軍，秦州也。承休以宦者得幸，為宣徽使，承休妻嚴氏，有絶色，衍通之。是時，唐莊宗滅梁，蜀人皆懼。莊宗遣李嚴聘蜀，衍與俱朝上清，而蜀都士庶，簾帷珠翠，夾道不絶。嚴見其人物富盛，而衍驕淫，歸乃獻策伐蜀。明年，唐魏王繼岌、郭崇韜伐蜀。是歲，衍改元曰咸康。衍自立，歲常獵于子來山。是歲，又幸彭州陽平化、漢州三學山。以王承休妻嚴氏故，十月，幸秦州，群臣切諫，衍不聽。行至梓潼，大風發屋拔木，太史曰：「此貪狼風也，當有敗軍殺將者。」衍不省。衍至綿谷而唐師入其境，衍懼，遽還。唐師所至，州縣皆迎降。衍留王宗弼守綿谷，遣王宗勛、宗儼、宗昱率兵以拒唐師。宗勛等至三泉，望風退走。衍詔宗弼誅宗勛等，宗弼反與宗勛等合謀，送款于唐師。衍自綿谷還成都，百官及後宮迎謁七里亭，衍雜宮人作回鶻隊以入。明日，禦文明殿，與其群臣相對涕泣。而宗弼亦自綿谷馳歸，登太玄門，收成都尹韓昭、宦者宋光嗣、景潤澄、歐陽晃等殺之，函首送於繼岌。衍即上表乞降，宗弼遷衍于天啟宮。魏王繼岌至成都，衍君臣面縛輿櫬，出降于七里亭。
莊宗召衍入洛，賜衍詔曰：「固當列土而封，必不薄人于險，三辰在上，一言不欺！」衍捧詔忻然就道，率其宗族及偽宰相王鍇、張格、瘐傳素、許寂、翰林學士李旻等，及諸將佐家族數千人以東。同光四年四月，行至秦川驛，莊宗用伶人景進計，遣宦者向延嗣誅其族。衍母徐氏臨刑呼曰：「吾兒以一國迎降，反以為戮，信義俱棄，吾知其禍不旋踵矣！」衍妾劉氏，鬒發如雲而有色，行刑者將免之，劉氏曰：「家國喪亡，義不受辱！」遂就死。
宗弼，本姓魏，名弘夫，建錄為養子。建攻顧彥暉，宗弼常以建語泄之彥暉者，彥暉敗，建待之如初。建病且卒，宗弼守太師兼中書令、判六軍，輔政。衍已降，宗弼以蜀珍寶奉魏王及郭崇韜，求為西川節度使，魏王曰：「此我家物也，何用獻為？」居數日，為崇韜所殺。
宗壽，許州民家子也。建以同姓，錄之為子。宗壽好學，工琴奕，為人恬退，喜道家之術，事建時為鎮江軍節度使。衍既立，宗壽為太子太保奉朝請，以煉丹養氣自娛。衍為淫亂，獨宗壽常切諫之，後為武信軍節度使。唐師伐蜀，所在迎降，魏王嘗以書招之，獨宗壽不降。聞衍已銜璧，大慟，從衍東遷，至岐陽，以賂賂守者，得入見衍，衍泣下沾襟，曰：「早從王言，豈有今日！」衍死，宗壽走澠池，聞莊宗遇弒，亡入熊耳山。天成二年，出詣京師，上書求衍宗族葬之。明宗嘉其忠，以為保義軍行軍司馬，封衍順正公，許以諸侯禮葬之。宗壽得王氏十八喪，葬之長安南三趙村。
嗚呼，自秦、漢以來，學者多言祥瑞，雖有善辨之士，不能祛其惑也。予讀《蜀書》，至于龜、龍、麟、鳳、騶虞之類世所謂王者之嘉瑞，莫不畢出於其國，異哉！然考王氏之所以興亡成敗者，可以知之矣。或以為一王氏不足以當之，則視時天下治亂，可以知之矣。

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