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資本論
(第3841號)「貼現率的波動無疑同{英格蘭銀行的}金儲備狀況有密切的關係；因為金儲備狀況是國內現有貨幣量增加或減少的標誌；貨幣的價值會按照國內貨幣的增加或減少的比例而下降或提高。銀行貼現率會適應這種情況。」
這樣，他在這裡承認了他在第3755號中曾經斷然否定的情況。
(第3842號)「二者之間有密切聯繫。」489
這就是說，在發行部的存金量和銀行部的銀行券準備金之間有密切聯繫。他在這裡用貨幣量的變動來說明利息率的變動。但是他的話是錯誤的。準備金可以因國內流通貨幣的增加而減少。
在公眾取走更多的銀行券而金屬儲備不減少時，情形就是這樣。但這時，利息率會提高，因為這時英格蘭銀行的銀行資本要受1844年銀行法的限制。然而，他不敢說出這種情況，因為按照這個法令，銀行的這兩個部是完全分開的。
(第3859號)「高利潤率總是會造成對資本的巨大需求；對資本的巨大需求會提高資本的價值。」
因此，我們在這裡終於看到了奧維爾斯頓所想象的高利潤率和資本需求之間的聯繫。例如在1844一1845年間，棉紡織業的利潤率普遍很高，因為在對棉紡織品有強烈需求的時候，原棉卻很便宜，並且一直很便宜。資本(在前面所引的一段話中，奧維爾斯頓把每個人營業上所需用的東西都叫作資本)的價值，因而，在這裡是原棉的價值，對工廠主來說並沒有提高。儘管高利潤率誘使某些工廠主設法弄到錢來擴大自己的營業，但由此增加的是他對貨幣資本的需求，而不是對其他東西的需求。
(第3889號)「金可以是貨幣，也可以不是貨幣，正象紙可以是銀行券，也可以不是銀行券一樣。」
(第3896號)「您在1840年曾經主張，英格蘭銀行的流通銀行券的變動，應該根據存金量的變動來調整。如果我對您理解得正確的話，您已經放棄了這個論點，是不是‧——根據我們今天的認識水平，我們還必須把留在英格蘭銀行的銀行準備金中的銀行券加到流通銀行券中去，就這一點來說，我是把這個論點放棄了。」
好極了。英格蘭銀行發行的紙幣可以相當於它的金庫擁有的490金外加1400萬鎊，這個任意的規定，當然要求銀行券的發行隨金儲備的變動而變動。但是，因為「我們今天的認識水平」已經清楚地指出，英格蘭銀行按規定能夠製造的銀行券數額(即由發行部交給銀行部的銀行券數額)，這種在英格蘭銀行的兩個部之間進行的並且隨金儲備的變動而變動的流通，並不決定英格蘭銀行以外的銀行券流通的變動，所以，後一種流通，即現實的流通，現在也就與英格蘭銀行的管理無關了；只有英格蘭銀行的兩個部之間的流通(它和現實的流通的區別會在準備金上反映出來)才具有決定性的意義。但對外界來說，這種流通之所以重要，只是因為準備金會表明，英格蘭銀行離銀行券的法定發行最高限額還相差多少，該銀行的顧客還能從銀行部得到多少銀行券。
關於奧維爾斯頓的不老實態度，有一個鮮明的例子：
(第4243號)「您是否認為，資本量的逐月變動已經達到這樣的程度，以致它的價值也由此發生了這樣的變動，就象最近數年我們在貼現率的變動上看到的情形那樣‧——資本的供求之間的關係甚至在短時期內無疑也會發生變動……如果法國明天宣佈，它想得到一筆巨額貸款，這無疑會立即在英國引起貨幣的價值即資本的價值的巨大變動。」
(第4245號)「如果法國宣佈，為了某種目的，它突然需要價值3000萬的商品，那末，用比較科學和簡潔的語言來說，這就產生了對資本的巨大需求。」
(第4246號)「法國願意用它的借款來購買的資本是一回事，法國用來購買這個資本的貨幣是另外一回事；是什麼改變了自己的價值，是貨幣嗎‧——我們又回到老問題上來了。我認為，這個問題在學者的研究室裡研究比在委員會的會議廳裡研究更合適一些。」
說完這句話，他就走了，但並不是走到研究室裡去。【關於奧維爾斯頓在資本問題上的概念混亂，我們將在第三十二章 的末尾作進一步的敘述。——[弗·恩·]】
491
第二十七章
信用在資本主義生產中的作用
到現在為止，我們關於信用制度所作的一般評述，可歸結為以下幾點：
I．信用制度的必然形成，以便對利潤率的平均化或這個平均化運動起中介作用，整個資本主義生產就是建立在這個運動的基礎上的。
II. 流通費用的減少。
1. 主要流通費用之一是具有價值的貨幣本身。通過信用，貨幣以三種方式得到節約。
A．相當大的一部分交易完全用不着貨幣。
B．流通手段的流通加速了。【「法蘭西銀行銀行券的平均流通額，1812年為106538000法郎，1818年為101205000法郎；而貨幣流通，即所有收支總額，1812年為2837712000法朗；1818年為9665030000法郎。所以，法國1818年的貨幣流通同1812年的貨幣流通相比為3:1。通貨速度的巨大調節器是信用……由此可以說明，為什麼貨幣市場所受到的沉重壓力，通常是和通貨充足的現象同時發生的。」(《通貨論》第65頁)——「1833年9月和1843年9月之間，在大不列顛開辦了將近300家發行自己的銀行券的銀行；結果銀行券的流通減少了250萬鎊；1833年9月底是36035244鎊，1843年9月底是33518544鎊。」(同上，第53頁)——「蘇格蘭的流通驚人地活躍，以致在那裡用100鎊可以結清在英格蘭需要用420鎊才能結清的貨幣業務。」(同上，第55頁。最後一點，只涉及業務的技術方面。
這樣，他在這裡承認了他在第3755號中曾經斷然否定的情況。
(第3842號)「二者之間有密切聯繫。」489
這就是說，在發行部的存金量和銀行部的銀行券準備金之間有密切聯繫。他在這裡用貨幣量的變動來說明利息率的變動。但是他的話是錯誤的。準備金可以因國內流通貨幣的增加而減少。
在公眾取走更多的銀行券而金屬儲備不減少時，情形就是這樣。但這時，利息率會提高，因為這時英格蘭銀行的銀行資本要受1844年銀行法的限制。然而，他不敢說出這種情況，因為按照這個法令，銀行的這兩個部是完全分開的。
(第3859號)「高利潤率總是會造成對資本的巨大需求；對資本的巨大需求會提高資本的價值。」
因此，我們在這裡終於看到了奧維爾斯頓所想象的高利潤率和資本需求之間的聯繫。例如在1844一1845年間，棉紡織業的利潤率普遍很高，因為在對棉紡織品有強烈需求的時候，原棉卻很便宜，並且一直很便宜。資本(在前面所引的一段話中，奧維爾斯頓把每個人營業上所需用的東西都叫作資本)的價值，因而，在這裡是原棉的價值，對工廠主來說並沒有提高。儘管高利潤率誘使某些工廠主設法弄到錢來擴大自己的營業，但由此增加的是他對貨幣資本的需求，而不是對其他東西的需求。
(第3889號)「金可以是貨幣，也可以不是貨幣，正象紙可以是銀行券，也可以不是銀行券一樣。」
(第3896號)「您在1840年曾經主張，英格蘭銀行的流通銀行券的變動，應該根據存金量的變動來調整。如果我對您理解得正確的話，您已經放棄了這個論點，是不是‧——根據我們今天的認識水平，我們還必須把留在英格蘭銀行的銀行準備金中的銀行券加到流通銀行券中去，就這一點來說，我是把這個論點放棄了。」
(第4243號)「您是否認為，資本量的逐月變動已經達到這樣的程度，以致它的價值也由此發生了這樣的變動，就象最近數年我們在貼現率的變動上看到的情形那樣‧——資本的供求之間的關係甚至在短時期內無疑也會發生變動……如果法國明天宣佈，它想得到一筆巨額貸款，這無疑會立即在英國引起貨幣的價值即資本的價值的巨大變動。」
(第4245號)「如果法國宣佈，為了某種目的，它突然需要價值3000萬的商品，那末，用比較科學和簡潔的語言來說，這就產生了對資本的巨大需求。」
(第4246號)「法國願意用它的借款來購買的資本是一回事，法國用來購買這個資本的貨幣是另外一回事；是什麼改變了自己的價值，是貨幣嗎‧——我們又回到老問題上來了。我認為，這個問題在學者的研究室裡研究比在委員會的會議廳裡研究更合適一些。」
說完這句話，他就走了，但並不是走到研究室裡去。【關於奧維爾斯頓在資本問題上的概念混亂，我們將在第三十二章 的末尾作進一步的敘述。——[弗·恩·]】
491
第二十七章
信用在資本主義生產中的作用
到現在為止，我們關於信用制度所作的一般評述，可歸結為以下幾點：
I．信用制度的必然形成，以便對利潤率的平均化或這個平均化運動起中介作用，整個資本主義生產就是建立在這個運動的基礎上的。
II. 流通費用的減少。
1. 主要流通費用之一是具有價值的貨幣本身。通過信用，貨幣以三種方式得到節約。
A．相當大的一部分交易完全用不着貨幣。
B．流通手段的流通加速了。【「法蘭西銀行銀行券的平均流通額，1812年為106538000法郎，1818年為101205000法郎；而貨幣流通，即所有收支總額，1812年為2837712000法朗；1818年為9665030000法郎。所以，法國1818年的貨幣流通同1812年的貨幣流通相比為3:1。通貨速度的巨大調節器是信用……由此可以說明，為什麼貨幣市場所受到的沉重壓力，通常是和通貨充足的現象同時發生的。」(《通貨論》第65頁)——「1833年9月和1843年9月之間，在大不列顛開辦了將近300家發行自己的銀行券的銀行；結果銀行券的流通減少了250萬鎊；1833年9月底是36035244鎊，1843年9月底是33518544鎊。」(同上，第53頁)——「蘇格蘭的流通驚人地活躍，以致在那裡用100鎊可以結清在英格蘭需要用420鎊才能結清的貨幣業務。」(同上，第55頁。最後一點，只涉及業務的技術方面。
