巴菲特 P 37
巴菲特
作者：魯文斯坦
第37，共153。
應該明白的是，巴菲特並沒有違背格雷厄姆的信條：即獵尋那些遠遠低於「內在價值」的證券，然而他對價值的定義有了改變，確切地說，它的範圍更廣了。對於巴菲特而言，迪斯尼影片圖書館的價值，即使是不精確的，而且大多是非賬面值，也和例如工廠一類的有形資產一樣真實。
毫無疑問，他被自己在美國捷運所下的類似的賭注所大大鼓舞了，美國捷運已經逐漸開始走出了色拉油謡傳的陰影。到了 1965年，股價升到了73.5，是最低價的兩倍高。而巴菲特合夥人企業在那一年創下了超過道。瓊斯33個百分點的驚人的業績。
巴菲特告誡他的合夥人不要再指望同樣的事情能再次發生，但是，在後一年，他又高出道。瓊斯指數36個百分點。但是那時候，他做出的悲觀的預測聽上去就像一個被打破了的紀錄。他開始擔心成功會播下失望的種子，於是一次又一次地預言自己將會衰落。
1962.1如果我的業績不佳的話，我希望合夥人能撤回資金。
1963.1毫無疑問，我們會有這樣的時期……那時我們只有番茄吃……
1964.1我堅信我們超出道。瓊斯不可能持續下去……
1965.1我們認為不可能長期地保持超過道。瓊斯16.6個百分點。
1966.1凡是相信可以常常取得1965年這樣的成績的人，也許該參加哈雷彗星觀測者俱樂部的每週例會，我們遇到虧損的年份，也會有低於道。瓊斯的年份——這是肯定的。
1966.7這樣的業績無疑應該被認為是反常的。
雖然他說出的話是這樣的，但是他的翅膀決不會軟下來。在企業經營的第二個5年中，巴菲特的業績也如下表所示：
合夥人企業 道。瓊斯
1962： +13.9％ -7.6％
1963： +38.7％ +20.6％
1964： +27.8％ +18.7％
1965： +47.2％ +14.2％
1966： +20.4％ -15.6％
扣除巴菲特應得的利潤份額以後，他的有限責任合夥人的投資額上升了704.2％，是道。瓊斯贏利的六倍，對於一個最初始的投資者來說，比如像埃德溫。戴維斯一家。每10萬美元都變到了80.4萬美元 （戴維斯一家和其他人一樣，一直在注入更多的資金）。
巴菲特合夥企業的總資產，到1966年初的時候，已經增長到了4400萬。
也就是說，巴菲特經營的是一個有相當規模的企業了， （雖然它仍比龐大的共同基金小得多），而在他35歲的時候，他已經變得相當富有了。他在1960年1月寫信給合夥人：「蘇茜和我的投資有6849936元，這樣就可以防止我偷偷溜出去看下午場的電影了。」
巴菲特也第一次嘗到了出風頭的滋味。在5月份，《奧馬哈世界先驅報》的讀者在第二版的頂部看到了巴菲特花狸鼠般露齒一笑的樣子。畫面上的巴菲特一隻耳朵貼著話筒，梳着毫不入時的短髮，明顯地露出一臉熱切的樣子。
《奧馬哈世界先驅報》這樣寫道：
全美國最成功的投資企業之一是在奧馬哈由一位在年僅 11歲時就買了第一張股票的年輕人所經營的。
有一個更加刨根問底的記者，為一份紡織工業貿易報紙作有關伯克希爾。哈撒韋變遷的報告時，着力渲染了一番巴菲特那種表面上的矛盾性：
儘管他的方式有些不拘小節，但他從不給人以唐突的印象。如果他的態度是隨意的，那他顯然是那種胸有成竹的人……巴菲特從不逃避問題，但有時他會顯得稍微間接一些。
在金融新聞總局以及範圍更廣的商業出版物上沒有任何關於他的文章。
但是對於像戴維斯這樣的投資者來說，巴菲特的地位逐漸達到了神話般的程度。就是這個人——這個年輕的小伙子——使他們成了富翁。埃德溫。戴維斯的女婿李。
西曼，是國際收割機公司的一名銷售員。這樣一個喜歡捕獵鴨子和看足球賽，而且有着大大的林登。約翰遜的耳朵，卻絲毫沒有做生意發財的夢想的人，也變得富有了。他覺得自己似乎生活在神話之中。
於是投資者們開始把自己看作一個享有特權的種族——就像有神在保佑自己一樣。
巴菲特每年一次邀請他們成群結隊地來到自己的家。合夥人們都盼望着這些和傳諭者一起享受的餐宴。蘇茜把地方打掃得整整齊齊，側着身依次走向每位客人，把他或她拉出人群，而巴菲特則會講述他在過去一年成功有效的措施，同時再編幾個小故事，說說他曾如何使自己陷入一種困窘不堪或是啼笑皆非的處境之中。比如，當他正努力想輓救登普。
斯特爾的時候，比阿特斯的人們都認為他是想破壞公司的。或者是：當他回到威爾森時，他不得不和理髮師們達成協議，以免騷擾彈子球的黑手黨把他趕出城去。這些不成熟故事中的英雄人物似乎是一種非常勇敢也還算聰明的胡克。芬恩，這是一種謙虛的人。
客人們都專心致志地聽著他講話，一位叫利蘭。奧爾森的投資者多年以來一直記得這些故事。「他們簡直讓你入迷。而且他從來不以高人一等的口氣對你說話。」奧爾森說道。
事實上，這些投資者們開始有點崇拜巴菲特了。羅克珊。伯蘭特，經紀商亨利的妻子，在她女兒的《兒童手冊》上「三個現代最偉大的人物」一欄下面寫道：施韋策，愛因斯坦，還有沃倫。巴菲特，他是一個除了百事可樂其他什麼都不喝的毫無架子的天才，他能一年又一年地把華爾街上的對手打得落花流水。
巴菲特謙虛地鼓勵說只有很自信很成功的人士才能做好。那些自嘲的連珠妙語以及預測自己成敗的謙虛話語，只能更加增長投資者們對他的敬畏。
毫無疑問，他被自己在美國捷運所下的類似的賭注所大大鼓舞了，美國捷運已經逐漸開始走出了色拉油謡傳的陰影。到了 1965年，股價升到了73.5，是最低價的兩倍高。而巴菲特合夥人企業在那一年創下了超過道。瓊斯33個百分點的驚人的業績。
1962.1如果我的業績不佳的話，我希望合夥人能撤回資金。
1963.1毫無疑問，我們會有這樣的時期……那時我們只有番茄吃……
1964.1我堅信我們超出道。瓊斯不可能持續下去……
1965.1我們認為不可能長期地保持超過道。瓊斯16.6個百分點。
1966.1凡是相信可以常常取得1965年這樣的成績的人，也許該參加哈雷彗星觀測者俱樂部的每週例會，我們遇到虧損的年份，也會有低於道。瓊斯的年份——這是肯定的。
1966.7這樣的業績無疑應該被認為是反常的。
雖然他說出的話是這樣的，但是他的翅膀決不會軟下來。在企業經營的第二個5年中，巴菲特的業績也如下表所示：
合夥人企業 道。瓊斯
1962： +13.9％ -7.6％
1963： +38.7％ +20.6％
1964： +27.8％ +18.7％
1965： +47.2％ +14.2％
1966： +20.4％ -15.6％
扣除巴菲特應得的利潤份額以後，他的有限責任合夥人的投資額上升了704.2％，是道。瓊斯贏利的六倍，對於一個最初始的投資者來說，比如像埃德溫。戴維斯一家。每10萬美元都變到了80.4萬美元 （戴維斯一家和其他人一樣，一直在注入更多的資金）。
巴菲特合夥企業的總資產，到1966年初的時候，已經增長到了4400萬。
也就是說，巴菲特經營的是一個有相當規模的企業了， （雖然它仍比龐大的共同基金小得多），而在他35歲的時候，他已經變得相當富有了。他在1960年1月寫信給合夥人：「蘇茜和我的投資有6849936元，這樣就可以防止我偷偷溜出去看下午場的電影了。」
巴菲特也第一次嘗到了出風頭的滋味。在5月份，《奧馬哈世界先驅報》的讀者在第二版的頂部看到了巴菲特花狸鼠般露齒一笑的樣子。畫面上的巴菲特一隻耳朵貼著話筒，梳着毫不入時的短髮，明顯地露出一臉熱切的樣子。
《奧馬哈世界先驅報》這樣寫道：
全美國最成功的投資企業之一是在奧馬哈由一位在年僅 11歲時就買了第一張股票的年輕人所經營的。
有一個更加刨根問底的記者，為一份紡織工業貿易報紙作有關伯克希爾。哈撒韋變遷的報告時，着力渲染了一番巴菲特那種表面上的矛盾性：
儘管他的方式有些不拘小節，但他從不給人以唐突的印象。如果他的態度是隨意的，那他顯然是那種胸有成竹的人……巴菲特從不逃避問題，但有時他會顯得稍微間接一些。
在金融新聞總局以及範圍更廣的商業出版物上沒有任何關於他的文章。
但是對於像戴維斯這樣的投資者來說，巴菲特的地位逐漸達到了神話般的程度。就是這個人——這個年輕的小伙子——使他們成了富翁。埃德溫。戴維斯的女婿李。
西曼，是國際收割機公司的一名銷售員。這樣一個喜歡捕獵鴨子和看足球賽，而且有着大大的林登。約翰遜的耳朵，卻絲毫沒有做生意發財的夢想的人，也變得富有了。他覺得自己似乎生活在神話之中。
於是投資者們開始把自己看作一個享有特權的種族——就像有神在保佑自己一樣。
巴菲特每年一次邀請他們成群結隊地來到自己的家。合夥人們都盼望着這些和傳諭者一起享受的餐宴。蘇茜把地方打掃得整整齊齊，側着身依次走向每位客人，把他或她拉出人群，而巴菲特則會講述他在過去一年成功有效的措施，同時再編幾個小故事，說說他曾如何使自己陷入一種困窘不堪或是啼笑皆非的處境之中。比如，當他正努力想輓救登普。
斯特爾的時候，比阿特斯的人們都認為他是想破壞公司的。或者是：當他回到威爾森時，他不得不和理髮師們達成協議，以免騷擾彈子球的黑手黨把他趕出城去。這些不成熟故事中的英雄人物似乎是一種非常勇敢也還算聰明的胡克。芬恩，這是一種謙虛的人。
客人們都專心致志地聽著他講話，一位叫利蘭。奧爾森的投資者多年以來一直記得這些故事。「他們簡直讓你入迷。而且他從來不以高人一等的口氣對你說話。」奧爾森說道。
事實上，這些投資者們開始有點崇拜巴菲特了。羅克珊。伯蘭特，經紀商亨利的妻子，在她女兒的《兒童手冊》上「三個現代最偉大的人物」一欄下面寫道：施韋策，愛因斯坦，還有沃倫。巴菲特，他是一個除了百事可樂其他什麼都不喝的毫無架子的天才，他能一年又一年地把華爾街上的對手打得落花流水。
巴菲特謙虛地鼓勵說只有很自信很成功的人士才能做好。那些自嘲的連珠妙語以及預測自己成敗的謙虛話語，只能更加增長投資者們對他的敬畏。
