巴菲特 P 42
巴菲特
作者：魯文斯坦
第42，共153。
這句話令華爾街震驚。如果福特基金都鼓勵人們敢於承擔更多的風險，那麼還有哪種信託業務要如此膽怯畏縮？此外，身為前任國家安全顧問和越南戰爭締造者之一的邦迪以行為來支持自己的言論。他大肆揮霍基金的收入，寄希望於他能通過在市場上的精彩運作來彌補資金的短缺。他對《幸福》雜誌是這樣說的，「我也許會錯，便我決不遲疑。」
到了1967年10月，在邦迪的通諭被世人皆知之後數月，巴菲特像是一個教皇的反對者一樣發表了自己的一份聲明，他不像邦迪那樣自信，實際上巴菲特別的什麼都沒有，有的只是疑心。合夥人企業有6500萬財產，但他該把它們投向何方呢？好的交易都成為了過去，遊戲也發生了變化。
華爾街更為迅速地下着越來越多的賭注。巴菲特告訴他的合夥人，的確這種充分發揮自己潛在能力的遊戲會非常有賺頭。同時，這些時髦的股票確實還會繼續上漲。但是，巴菲特「確信」，自己不能把這些股票做好，他也並不想去嘗試一下，他可能去做的不是要證明價格如何荒唐，而只能是對別人的一種說服。
當遊戲不再以你的方式進行時，只有人才會說新的方法是統統錯誤的，必然會導致麻煩的等等。過去，我曾對別人的這種行徑無比蔑視，我也曾目睹那些按過去經歷——而不是按現在情況來評估條件的人們得到了什麼樣的懲罰。我和現在的條件基本上是步調不一致的。但在一點上，我是清醒的：我沒有放棄從前那種我理解其邏輯性的方法，儘管這有可能意味着放棄輕而易舉可以得到的利潤來接受一種我沒有完全理解，沒有成功地應用於實踐，以及有可能會導致資本產生重大且有永久性損失的方法。
有些僱員謊稱「狼來了」而被合夥人解僱，這些合夥人都從事空頭交易，因為令人震驚的現實擺在面前：巴菲特將他擊敗道。瓊斯指數的目標降低了10個百分點。從現在起，他將朝一個中等程度的目標奮進：每年贏利9％或是超過道。瓊斯5個百分點——任何一個目標都比以前降低了。
那些有更好機會的合夥人都「理性」地決定離開他。「而且您一定相信我對這樣的決定表示深深的遺憾。」
同時，這裡還有暗示。巴菲特私人就有1000多萬的財產，他想採取一種比自己「年輕瘦弱時」所承受壓力更小的方法。令人吃驚的是他在31歲這個成熟的年齡開始思考很多問題，他想去追求一種非經濟的活動或是不以金錢作為唯一考慮因素的商業活動。
在這種沉思中值得注意的是，從鏡子裡看來，巴菲特依然保持着那理性的、几乎是機械性的客觀性。他不同尋常的自知力使他明白只要他既定目標保持不變，他就會感到壓力而不斷刻苦奮鬥。因此，就如同改變一下加在實驗鼠上的設備一樣，他降低了自己的目標。
基本的自我分析告訴我，我不可能不傾盡全力去實現自己對那些將資本委託給我的人們公開許諾的目標。
但是，巴菲特並沒有使自己「傾盡全力」的程度減弱下來。他的家裡沒有任何人體會到一種「壓力減小的方法」，他們也不相信他真的能夠做到這點。正如小蘇茜回憶道，要想穿透他集中精力的迷霧是完全不可能的一件事。
在他的那封信之後不久——那天蘇茜拿到了駕駛執照，她開車出去兜風，結果不小心撞到了另一輛車上，她父親的林肯車被撞出一個小坑。自然地，蘇茜很擔心如果這個消息捅到父親那兒去的話，那可太不妙了。她回憶道：
我一路哭着上了樓，爸爸正在讀報紙。我說，「爸，我弄壞了你的車。」他連頭都沒抬一下，我又接着哭了。大約5秒鐘之後他說：「行了，有人傷着了嗎？」我說：「沒有」。
我在那裡等着，他什麼都沒說，也沒抬頭看一眼。
這就是所謂新的減小壓力的巴菲特。幾分鐘後，他意識到應該說幾句做父親該說的話，於是把頭探進蘇茜的房間說：「蘇，記着，那個傢伙是個蠢人。」這就是他所說的所有的話。那天晚飯後，蘇茜想用車，而他一言不發地給她了。
巴菲特的投資紀錄顯然不會遺漏任何一個細節，在他的那封信之後不久，他彙報了1967年合夥人企業向前推進了30％——比道。瓊斯多出了17個百分點，其中大部分來自美國捷運公司，它已狂漲到180美元/股，而在它頂峰時它占到總組合的40％的份額。在這項1300萬的投資中，巴菲特賺取了2000萬的利潤 （他從來不把發財的來源告訴他的合夥人）。他還從沃爾特。
迪斯尼上賺了50％的利潤。
可能因為他的結果是如此離奇，他的合夥人都忽略了這一事實：這段時間對他來說確實是一段相當困難的時期。（許多人寫信來問是否企業曾經真的步調紊亂過——這曾是巴菲特向他們保證過的，而這事也絶對發生過了。）
這是因為，他想放棄「巨額的，輕而易舉的利潤」的展望是有的，但做起來並不是那麼容易。實際上，他只把一個前提作為他事業的支點——那就是他的直覺是正確的，而「市場先生」是錯誤的。目睹「買空賣空」的成功於他而言無疑是一種折磨。
1968年初，巴菲特轉向了本，至少這是他感到可以理解的一個人。他提議道：為什麼不在大師的名下聚集起一群從前本。格雷厄姆的學生？巴菲特邀請了一大群舊日的好友，其中包括比爾。瑞恩，馬歇爾。
溫伯格以及湯姆。曼納普 （還有一些不是格雷厄姆的學生，比如查理。芒格）等等，在聖迭戈附
到了1967年10月，在邦迪的通諭被世人皆知之後數月，巴菲特像是一個教皇的反對者一樣發表了自己的一份聲明，他不像邦迪那樣自信，實際上巴菲特別的什麼都沒有，有的只是疑心。合夥人企業有6500萬財產，但他該把它們投向何方呢？好的交易都成為了過去，遊戲也發生了變化。
當遊戲不再以你的方式進行時，只有人才會說新的方法是統統錯誤的，必然會導致麻煩的等等。過去，我曾對別人的這種行徑無比蔑視，我也曾目睹那些按過去經歷——而不是按現在情況來評估條件的人們得到了什麼樣的懲罰。我和現在的條件基本上是步調不一致的。但在一點上，我是清醒的：我沒有放棄從前那種我理解其邏輯性的方法，儘管這有可能意味着放棄輕而易舉可以得到的利潤來接受一種我沒有完全理解，沒有成功地應用於實踐，以及有可能會導致資本產生重大且有永久性損失的方法。
有些僱員謊稱「狼來了」而被合夥人解僱，這些合夥人都從事空頭交易，因為令人震驚的現實擺在面前：巴菲特將他擊敗道。瓊斯指數的目標降低了10個百分點。從現在起，他將朝一個中等程度的目標奮進：每年贏利9％或是超過道。瓊斯5個百分點——任何一個目標都比以前降低了。
那些有更好機會的合夥人都「理性」地決定離開他。「而且您一定相信我對這樣的決定表示深深的遺憾。」
同時，這裡還有暗示。巴菲特私人就有1000多萬的財產，他想採取一種比自己「年輕瘦弱時」所承受壓力更小的方法。令人吃驚的是他在31歲這個成熟的年齡開始思考很多問題，他想去追求一種非經濟的活動或是不以金錢作為唯一考慮因素的商業活動。
在這種沉思中值得注意的是，從鏡子裡看來，巴菲特依然保持着那理性的、几乎是機械性的客觀性。他不同尋常的自知力使他明白只要他既定目標保持不變，他就會感到壓力而不斷刻苦奮鬥。因此，就如同改變一下加在實驗鼠上的設備一樣，他降低了自己的目標。
基本的自我分析告訴我，我不可能不傾盡全力去實現自己對那些將資本委託給我的人們公開許諾的目標。
但是，巴菲特並沒有使自己「傾盡全力」的程度減弱下來。他的家裡沒有任何人體會到一種「壓力減小的方法」，他們也不相信他真的能夠做到這點。正如小蘇茜回憶道，要想穿透他集中精力的迷霧是完全不可能的一件事。
在他的那封信之後不久——那天蘇茜拿到了駕駛執照，她開車出去兜風，結果不小心撞到了另一輛車上，她父親的林肯車被撞出一個小坑。自然地，蘇茜很擔心如果這個消息捅到父親那兒去的話，那可太不妙了。她回憶道：
我一路哭着上了樓，爸爸正在讀報紙。我說，「爸，我弄壞了你的車。」他連頭都沒抬一下，我又接着哭了。大約5秒鐘之後他說：「行了，有人傷着了嗎？」我說：「沒有」。
我在那裡等着，他什麼都沒說，也沒抬頭看一眼。
這就是所謂新的減小壓力的巴菲特。幾分鐘後，他意識到應該說幾句做父親該說的話，於是把頭探進蘇茜的房間說：「蘇，記着，那個傢伙是個蠢人。」這就是他所說的所有的話。那天晚飯後，蘇茜想用車，而他一言不發地給她了。
巴菲特的投資紀錄顯然不會遺漏任何一個細節，在他的那封信之後不久，他彙報了1967年合夥人企業向前推進了30％——比道。瓊斯多出了17個百分點，其中大部分來自美國捷運公司，它已狂漲到180美元/股，而在它頂峰時它占到總組合的40％的份額。在這項1300萬的投資中，巴菲特賺取了2000萬的利潤 （他從來不把發財的來源告訴他的合夥人）。他還從沃爾特。
迪斯尼上賺了50％的利潤。
可能因為他的結果是如此離奇，他的合夥人都忽略了這一事實：這段時間對他來說確實是一段相當困難的時期。（許多人寫信來問是否企業曾經真的步調紊亂過——這曾是巴菲特向他們保證過的，而這事也絶對發生過了。）
這是因為，他想放棄「巨額的，輕而易舉的利潤」的展望是有的，但做起來並不是那麼容易。實際上，他只把一個前提作為他事業的支點——那就是他的直覺是正確的，而「市場先生」是錯誤的。目睹「買空賣空」的成功於他而言無疑是一種折磨。
1968年初，巴菲特轉向了本，至少這是他感到可以理解的一個人。他提議道：為什麼不在大師的名下聚集起一群從前本。格雷厄姆的學生？巴菲特邀請了一大群舊日的好友，其中包括比爾。瑞恩，馬歇爾。
溫伯格以及湯姆。曼納普 （還有一些不是格雷厄姆的學生，比如查理。芒格）等等，在聖迭戈附
