巴菲特 P 55
巴菲特
作者：魯文斯坦
第55，共153。
他毫不猶豫地就說出口來，讓人聽起來覺得很新鮮，他沒有任何一句解釋的話語。
巴菲特愈發覺得紡織業和臆想中的降落傘下降屬於同一類事物，不論製造商們投入多少，他們都無法抬高價格。因為這種產品是一種日常品，而且總是處于供過于求的境況中，所以，他們再也不願意追加投資了。
令人啼笑皆非的是在1970年來自于紡織業的利潤只有45000元，但是，它從保險業賺了210萬，從銀行業賺了260萬。而這兩個行業在年初的時候，動用的資金量和紡織品業是大體相等的。
在他的年度報告中，巴菲特對肯。察思的工作態度和表現表示了敬意，但他也提出紡織業「正逆着一股強大的潮流而上」。他直截了當地指出的回報率是10％，達到了美國公司的平均水準，而且「它遠遠超出了假如把資源全部投入到紡織行業中去可以得到的回報率……」
當然，關於巴菲特作為一個外人，是否會關閉紡織廠這個問題從最開始起就一直縈繞在馬爾科姆。察思心頭。他聲稱自己從第一天起就知道巴菲特「沒有任何意向想要投入資金為紡織業添磚加瓦」。傑克。
斯坦頓，一直從旁觀者的角度冷眼靜觀，他得出結論說巴菲特不過是個清算者而已。
但是巴菲特卻始終在進行適量的再投資。他不想被世人認為是他關閉了新貝德福德的最後一家紡織廠。在給合夥人的最後一封信中，他寫道：
我喜歡在紡織業工作的人們，他們在如此惡劣的條件下為了改善企業辛勞地工作；而且，儘管回報率不高，只要它的產量保持在當前水平，我們就希望把紡織業繼續經營下去。
他覺得自己欠肯。察思的情，是他給巴菲特提供了多元化經營的現金，而在他身上，巴菲特看到了自己最為讚賞的品質：坦誠、自立。有一次，肯。察思自我批評時，巴菲特瞥了他一眼，說道：「肯，你從一無所有終於奮鬥到了現在的地位。」
他給察思的報酬相當吝嗇，結果察思得到的比其他紡織廠的競爭者要少得多。1970年的時候，察思身居此位已經5年了，他的工資還只有每年42000美元。同時，巴菲特和其他紡織公司一樣對養老金計劃相當摳門兒。「沃倫對於管理層犧牲股東利益為代價來牟取利益的行為非常反感。」察思說道。
但是在巴菲特的領導下，察思對自己擁有的自治權相當滿意。因此他對巴菲特也是忠心耿耿，這也說明了巴菲特給人們的究竟是怎樣的一種影響。
儘管他緊緊抓住錢袋不鬆手，但作為一個操作者，他是不尋常的。
察思曾擔心巴菲特會令其停業，但他後來覺察到這位上司並不想因為關閉紡紗廠而引發一場騷亂。他知道巴菲特不喜歡變化。「沃倫傾向于繼續經營下去。」察思說，「他還是留下了他的老朋友。」
要是根據巴菲特的資本家的信條，他也許應該關閉紡紗廠，但是他從內心感到自己對這古老的工廠懷有一種深深的喜愛，它的過去似乎比它的未來更有生機。他寧願忍受一個中等水平的回報率，只要紡紗廠的現金不會枯竭而迫使他追加更多的資本。哈撒韋紡紗廠從精神上，而不是財務上，象徵著一種一直被巴菲特奉為神聖的新英格蘭的工作倫理學。於是巴菲特在他的良心，滿足感以及金錢之間達成了浮士德似的協議。
紡織業也許會衰敗下去，但考夫街上的織布機還會嗡嗡地響下去。
8 本性回歸
「現在是發財的機會了！」
沃倫。巴菲特1974年1970年夏天，當巴菲特和他的好友鮑勃從高爾夫球場回來的時候；巴菲特注意到在俱樂部的庭院裡正在舉行一個活動，於是他問鮑勃那是在幹什麼，「那是您的40歲生日慶典，看我們的吧。」鮑勃毫無表情地說道。當巴菲特茫然不知所措地站在那裡時，人群朝他湧了過來，突然唱起了熟悉的旋律。
儘管巴菲特極力剋制住自己，他還是被深深打動了。如今他人到中年，也已小有名氣。在奧馬哈，他的確算個人物：既是《太陽周報》的主席，也是奧馬哈國民銀行的董事。據一個參觀者在穿過奧馬哈市中心途中觀察到，巴菲特能夠說出路經的每一座樓房和企業的財務特點。
在他的合夥人企業清算之後，巴菲特就沒有專職的工作了。關照一下肯。察思和哈撒韋紡織廠只花去僅僅一點時間。他的3個孩子也都已經十幾歲了。
《林肯雜誌之星》的一個欄目把他刻畫成一個被世人遺忘的人物，說他在一個四套間裡掌管着他的投資，並且過着一種「相當簡單的生活」。對一位想向他討教的年輕的資金管理者，巴菲特簡短地回答他道：「我不再做投資管理業務了，因此只能拒絶所有的要求，包括你的要求。」——聽起來似乎在說華爾街將無法再從他那裡聽到些什麼。
在他40歲生日以後，巴菲特又重新在弗吉尼亞的威廉斯伯格招集起格雷厄姆集團，但這次沒有了格雷厄姆本人。古怪的是巴菲特是其中唯一一個不再搗騰股票的人了。市場價格高得失去了吸引力，而他也開始問一些自然而然的問題，比如：有2500萬美元的話，要把它積累得更多的關鍵方法是什麼？
他的朋友卡羅爾。盧米斯在《幸福》雜誌中寫道：「巴菲特強烈地感到，他的時間和財富應該投向其他的目標，而不僅僅是為了賺更多的錢。」比爾。瑞恩甚至慫恿他去參加總統競選。
巴菲特愈發覺得紡織業和臆想中的降落傘下降屬於同一類事物，不論製造商們投入多少，他們都無法抬高價格。因為這種產品是一種日常品，而且總是處于供過于求的境況中，所以，他們再也不願意追加投資了。
在他的年度報告中，巴菲特對肯。察思的工作態度和表現表示了敬意，但他也提出紡織業「正逆着一股強大的潮流而上」。他直截了當地指出的回報率是10％，達到了美國公司的平均水準，而且「它遠遠超出了假如把資源全部投入到紡織行業中去可以得到的回報率……」
當然，關於巴菲特作為一個外人，是否會關閉紡織廠這個問題從最開始起就一直縈繞在馬爾科姆。察思心頭。他聲稱自己從第一天起就知道巴菲特「沒有任何意向想要投入資金為紡織業添磚加瓦」。傑克。
斯坦頓，一直從旁觀者的角度冷眼靜觀，他得出結論說巴菲特不過是個清算者而已。
但是巴菲特卻始終在進行適量的再投資。他不想被世人認為是他關閉了新貝德福德的最後一家紡織廠。在給合夥人的最後一封信中，他寫道：
我喜歡在紡織業工作的人們，他們在如此惡劣的條件下為了改善企業辛勞地工作；而且，儘管回報率不高，只要它的產量保持在當前水平，我們就希望把紡織業繼續經營下去。
他覺得自己欠肯。察思的情，是他給巴菲特提供了多元化經營的現金，而在他身上，巴菲特看到了自己最為讚賞的品質：坦誠、自立。有一次，肯。察思自我批評時，巴菲特瞥了他一眼，說道：「肯，你從一無所有終於奮鬥到了現在的地位。」
他給察思的報酬相當吝嗇，結果察思得到的比其他紡織廠的競爭者要少得多。1970年的時候，察思身居此位已經5年了，他的工資還只有每年42000美元。同時，巴菲特和其他紡織公司一樣對養老金計劃相當摳門兒。「沃倫對於管理層犧牲股東利益為代價來牟取利益的行為非常反感。」察思說道。
但是在巴菲特的領導下，察思對自己擁有的自治權相當滿意。因此他對巴菲特也是忠心耿耿，這也說明了巴菲特給人們的究竟是怎樣的一種影響。
儘管他緊緊抓住錢袋不鬆手，但作為一個操作者，他是不尋常的。
察思曾擔心巴菲特會令其停業，但他後來覺察到這位上司並不想因為關閉紡紗廠而引發一場騷亂。他知道巴菲特不喜歡變化。「沃倫傾向于繼續經營下去。」察思說，「他還是留下了他的老朋友。」
要是根據巴菲特的資本家的信條，他也許應該關閉紡紗廠，但是他從內心感到自己對這古老的工廠懷有一種深深的喜愛，它的過去似乎比它的未來更有生機。他寧願忍受一個中等水平的回報率，只要紡紗廠的現金不會枯竭而迫使他追加更多的資本。哈撒韋紡紗廠從精神上，而不是財務上，象徵著一種一直被巴菲特奉為神聖的新英格蘭的工作倫理學。於是巴菲特在他的良心，滿足感以及金錢之間達成了浮士德似的協議。
紡織業也許會衰敗下去，但考夫街上的織布機還會嗡嗡地響下去。
8 本性回歸
「現在是發財的機會了！」
沃倫。巴菲特1974年1970年夏天，當巴菲特和他的好友鮑勃從高爾夫球場回來的時候；巴菲特注意到在俱樂部的庭院裡正在舉行一個活動，於是他問鮑勃那是在幹什麼，「那是您的40歲生日慶典，看我們的吧。」鮑勃毫無表情地說道。當巴菲特茫然不知所措地站在那裡時，人群朝他湧了過來，突然唱起了熟悉的旋律。
儘管巴菲特極力剋制住自己，他還是被深深打動了。如今他人到中年，也已小有名氣。在奧馬哈，他的確算個人物：既是《太陽周報》的主席，也是奧馬哈國民銀行的董事。據一個參觀者在穿過奧馬哈市中心途中觀察到，巴菲特能夠說出路經的每一座樓房和企業的財務特點。
在他的合夥人企業清算之後，巴菲特就沒有專職的工作了。關照一下肯。察思和哈撒韋紡織廠只花去僅僅一點時間。他的3個孩子也都已經十幾歲了。
《林肯雜誌之星》的一個欄目把他刻畫成一個被世人遺忘的人物，說他在一個四套間裡掌管着他的投資，並且過着一種「相當簡單的生活」。對一位想向他討教的年輕的資金管理者，巴菲特簡短地回答他道：「我不再做投資管理業務了，因此只能拒絶所有的要求，包括你的要求。」——聽起來似乎在說華爾街將無法再從他那裡聽到些什麼。
在他40歲生日以後，巴菲特又重新在弗吉尼亞的威廉斯伯格招集起格雷厄姆集團，但這次沒有了格雷厄姆本人。古怪的是巴菲特是其中唯一一個不再搗騰股票的人了。市場價格高得失去了吸引力，而他也開始問一些自然而然的問題，比如：有2500萬美元的話，要把它積累得更多的關鍵方法是什麼？
他的朋友卡羅爾。盧米斯在《幸福》雜誌中寫道：「巴菲特強烈地感到，他的時間和財富應該投向其他的目標，而不僅僅是為了賺更多的錢。」比爾。瑞恩甚至慫恿他去參加總統競選。
