一年多以來（從1774年12月1日以來），北美洲十二聯邦完全排斥英國商品。在殖民地貿易中喪失了一個非常重要的部門，這在一般人想來，定會使英國人痛切地感到損失。幸而發生了五件不曾預見，而且不曾想到的事情，使他們沒有這種感覺。（一）此等殖民地，相約不輸入英國商品，為作好准備，曾把適合於它們市場的一切英國商品全部買盡。（二）西班牙船隊，為著異常的需要，曾在這一年買盡德意志及北歐的許多商品，尤其是亞麻布。那許多商品，甚至在英國市場，亦常和英國制造品競爭。（三）俄羅斯與土耳其媾和，使得土耳其市場有了異常的需要。因為，前些時候土耳其在困難當中，而俄羅斯艦隊又在愛琴海巡邏，土耳其市場非常缺乏供應品。（四）在過去若幹時間，北歐對於英國制造品的需要，逐年增加。（五）波蘭最近的被瓜分和平定，為這大國開拓了一個市場，使得英國制造品，除有北歐日益增加的需要外，又在這一年，加上了這個市場異常的需要。這五件事情，除第四件外，按性質說都是暫時的偶然的。假設不幸，這十二聯邦長此繼續排斥莢國貨物，那麼英國對殖民地貿易中這麼重要的一部分被排斥，仍會惹起一定程度的痛苦。但這種痛苦，因為來得漸緩，所以不象突然發生的痛苦那麼難受。同時，英國的勞動與資本，也能發現新的用途與方向，使此種痛苦，不達到任何顯著的高度。
　殖民地貿易的獨占，既使過大部分的英國資本，違反自然趨勢，流入此種貿易，所以在一切場合，使英國資本，由近國的消費品國外貿易，改投到遠國的消費品國外貿易，在多數場合，使英國資本，由直接的消費品國內貿易，改投到迂回的消費品國外貿易，在一些場合，又使英國資本，由一切消費品國外貿易，改投到運送貿易。總之，在一切場合，都使英國資本，由所雇生產性勞動量較多的方面，改投到所雇生產性勞動量少得多的方面。此外，它使那麼大的部分的英國產業與商業，僅僅適合於一個特殊市場，這樣就使英國產業與商業的全部狀態，比其生產物能適合較多市場的場合更不確定、更不安全。

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　我們必須細心分別殖民地貿易的影響及殖民地貿易獨占的影響。前者總是而且必然是有利的；後者總是而且必然是有害的。但因為前者是那麼有利，所以，即使殖民地貿易被獨占，而獨占又是那麼有害，就全體說，殖民地貿易，仍是有利，而且大大有利。不過，設若沒有獨占，其有利程度就要大得多。

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